外盘期货 东方财富股指期货 股指期货
从最新行情数据看,昨天是PTA 期货大涨的同时,PTA期权日盘收盘涨0.66%,其中PTA期权 M1 也大涨2.24%,看涨期权期货M1 1涨停。
目前PTA期货的行情走势都比较符合市场预期,尤其是主力合约的成交量放大,为当日期权成交量放大的主要原因。
最近,PTA期货行情在延续了12月的行情,那么成交量为什么放大了?主要是
因为12月PTA价格一直处于上涨的势头,这也是资金资金追逐的行情,也是因为春节后导致很多产业链的企业复工,支撑盘面价格走高的重要原因。
从当前的基本面来看,
1、供应:供应方面,12月PTA产量同比增加20万吨,需求方面,12月PTA装置检修较多,供应明显减少。目前,供应有下滑的趋势,但开工率的回升,导致PTA供需紧平衡。
2、库存方面,12月PTA生产的中上游PTA生产企业库存较12月减少10万吨,库存的增加说明目前的供应压力有所下降。
3、需求方面,12月PTA的装置检修较少,目前总体开工率维持在较高的水平,其中,福海创450万吨装置和恒力石化450万吨装置已经投产,中化泉州220万吨装置预计
投产,浙江一套220万吨PTA装置也有复工计划,都有检修计划,而下游聚酯品企业有部分装置在12月下旬左右开启,需求增加的
可能性不大。
4、库存方面,12月PTA生产的中上游库存较12月减少6万吨,PTA的去库存进程也比较缓慢。PTA进入去库存周期,库存或有回升的趋势。
5、总体来看,12月PTA的供需基本面没有很好的改变,尤其是近一个月的检修,供应明显减少。
6、从供需来看,随着PTA产能的投产,PTA去库存进程正在推进。
从12月开始,供应装置检修和检修的持续,都对价格有所支撑。市场存在的逻辑就是11月、12月新增产能有限,四季度新增产能也不多,但12月供应减少,而需求增加,因此,PTA的价格将有一个相对的支撑。
对于2022年的PTA行情,可以说非常乐观。一是,四季度为新装置投产期,如果预期供应会增长,那么,PTA价格将获得一个相对平衡的区间。二是,四季度正值年末的检修期,需要关注装置动态。最后,从PTA生产利润来看,截至12月25日,PTA生产利润为
37.43元/吨,PTA盘面加工费为9.01元/吨,处于偏高水平。
值得注意的是,近期,恒力石化120万吨、浙江石化100万吨、恒力石化220万吨、镇海炼化100万吨、仪征化纤100万吨装置相继检修,PTA行业整体开工负荷下降,
下游聚酯、PTA盘面加工费处于相对低位。整体来看,近期PTA价格也存在一定的支撑,但PTA去库存周期推进,
价格有较好的支撑,因此PTA价格短期有上涨的动力。
操作建议:回调买入与区间操作相结合
风险因素:原油价格大幅下跌,PTA供应增加,PTA装置负荷下降,PTA价格承压
高位:供需双弱下,短期有较强支撑
PTA
观点:库存仍未去化,低位偏弱
(1)12月25日,PTA现货价格小幅上涨,1月、5月合约价格分别收在4120元/吨、4475元/吨;